中国大陆公债在全球抛售潮中独善其身 流动性等推动10年利率至九个月低位

【彭博】– 在全球债券承压之际，中国大陆债券却现明显暖意，关键期限10年期公债殖利率本周往1.75%下方继续下探，内需疲软和流动性充裕将继续支撑债市表现。

根据中债估值，10年期公债殖利率周二下行2.4个基点至1.73%附近，为2025年8月以来低点。周三早盘，10年期现券暂时在平盘附近窄幅波动，短端品种殖利率继续明显下行。

「在全球通膨传导担忧升温、债市抛售潮席卷全球的背景下，中国大陆利率表现出极强的『免疫力』。」法国东方汇理银行新兴市场策略师张超表示，短期内流动性环境仍将是影响市场的核心变量。

流动性方面，银行间隔夜回购利率周三虽然升至1.28%的近三周盘中高点，但仍属低位区间；同时，大陆央行公开市场7天期逆回购净投放也增加至495亿元，暂止此前地量操作。

在第1季度货币政策报告中央行强调了「保持流动性充裕」，同时明确提出「引导隔夜利率在政策利率水准附近运行」。分析人士认为，在结构性通膨压力下，流动性转向概率仍偏低。

瑞穗证券高级中国大陆经济学家周雪指出，尽管4月大陆通膨数据走高，但预计低利率环境仍将持续，考虑到中国大陆对中东石油的能源曝险有限、拥有充足的财政缓冲空间来

本文转自：TNT时报